■第3层风险是“收益难以预测”的风险
如果持续至今的事业能轻易推断其还会继续这样持续下去的话，那么对于风险判断也无需太多烦恼。
但在现实商业环境中又如何呢？你真能保证事业所处环境永远不变吗？你真能根据过去5年的推移预测出今后5年的发展吗？
此外，如果是新事业又怎么办？无论参考多少具有过去实绩的企业或个人，恐怕都能难断言今后的收益吧？这时投资家该如何评估风险呢？
由于市场风险溢价本身与该事业的收益额平均值息息相关，所以以此为前提也能确定该变动幅（波动性）的大小。
那么当难以预测收益额本身时，该怎么估算风险呢？这在第2章中已做过简单说明，但还有一个方法是采用与市场风险溢价不同的“不确定性溢价”来做估算。
当很难预估回报时就包含了巨大的溢价，这就是不确定性溢价。当你认为电力公司所提供的电力需求今后也能稳定发展时，不确定性溢价就非常小，近乎于0。
相反，显示器制造商的事业中，当你不了解新一代显示器的技术标准时，就应当在参考过往业绩的基础上增加风险。因为未来将成为主角的技术会改变该制造商的收益。
比如“原本认定该事业是市场风险溢价为6%，但很快将有新一代技术出现，所以在此基础上增加4%”。该“新增4%”就是针对不确定性的溢价。
