［事例］ 纱厂的创办让张謇领略到未曾料想到的种种艰难，在筹办初期，张謇为了避免企业实权落入官方之手，采用了“商办”形式，由他联合几位富商分任董事，在上海和通州两地筹集股金。虽说上海人对办厂已不稀罕，但由于在外资纱厂的竞争中，华商各厂均有不同程度的亏损，致使一些官僚买办和绅商对投资办厂持观望态度，通海一带，更因风气闭塞，许多人还不知工厂是怎么一回事，尽管当地一些商人手中拥有相当数量的资金，可就是不愿意冒险拿来办厂，这一来，两地的集股都难以进行，张謇也不得不考虑另谋办法。于是他退而求其次，改取“官商合办”的形式，即由官方提供搁置上海久未使用的纺纱机，估值５０万元作为官股投资，另由张謇组织绅商再筹５０万元，合作经营。可是，张謇这边的５０万元的筹集仍然艰难，协议不久，作为发起的股东们，翻悔的翻悔，请退的请退，事情还没有开始，就已呈现出失败的兆头。再加上遭逢上海纱市萧条，许多纱厂停办或欲出卖，集股根本无法进行。